Mikrofinanzkommentar Juli 2012

Vision Microfinance

Obwohl die Mikrofinanzindustrie vor einigen Herausforderungen steht, bleibt der Ausblick für die zweite Jahreshälfte 2012 positiv. Das durchschnittliche Kreditportfolio der Mikrofinanzinstitute in der Benchmark SYM50 ist um 9% während des ersten Halbjahres gewachsen, wobei die MFIs einen ROE von 20% erreichen konnten und das Ergebnis des Vorjahres übertreffen. Die Renditen sind in vielen Regionen attraktiv und ermöglichen durch eine verbesserte Portfolioqualität mehr Profitabilität und niedrigere Kosten.

Das Mikrofinanzportfolio des Dual Return Fund ist im Vergleich zur Benchmark Symbiotics 50 (SYM50) gut positioniert und übertrifft die Benchmark insbesondere in den Bereichen Portfoliorisiko und Return on Equity.

Im Juli war der Fonds weiterhin voll investiert. Zu Monatsende konnten Zuflüsse von rund 8 Millionen EUR von institutionellen und privaten Investoren verzeichnet werden, welche bereits in den Mikrofinanzsektor investiert werden. Auch bleibt die Mikrofinanznachfrage vor allem aus Asien und Südamerika groß. Das MFI-Portfolio erreichte einen durchschnittlichen Zinsertrag von ca. 7,7% p.a. mit einer Modified Duration von 0,7. Die Monatsperformance beträgt 0,33% in der EUR (P) Klasse und 0,39% in der EUR (I) Klasse.

Vision Microfinance Local Currency

Während der ersten sieben Monate dieses Jahres erzielte der Dual Return Vision Microfinance Local Currency Fonds eine stabile und gute Rendite. Institutionelle Investoren in der EUR Anteilsklasse können sich über eine Performance von 5,13% freuen.

Im Juli stellte der Fonds direkte Darlehen von 1,5 Mil. USD in armenischen Dram und Tadschikistan Somoni zur Verfügung, bei dem armenischen MFI handelt es sich um eine für den Fonds neue Institution: Small Enterprise Fund International (SEF Armenia). SEF wurde von World Vision International (WVI) zur Verbesserung des armenischen Arbeitsmarktes für die mittellose Bevölkerungsschicht geschaffen. Im Jahr 2003 erhielt SEF International eine Banklizenz um in ihren Filialen in ganz Armenien ein umfassendes Kreditgeschäft durchführen zu können. Der Anteilseigner von SEF International ist Vision Fund International, der Mikrofinanzspezialist von WVI. Durch die Kreditvergabe und durch finanzwirtschaftliche Beratung von Alleineigentümern, Landwirten und Unternehmern beabsichtigt SEF das Einkommen, die Arbeitsmöglichkeiten und die Lebensumstände von Familien und deren Kindern zu verbessern. Das MFI überwacht Compliance und soziale Ziele mit Hilfe von detaillierten Sozialreports. 75% der Kunden von SEF Armenia und mehr als 50% des derzeitigen Portfolios widmet sich armen, ländlichen Gemeinschaften. In 2011 konnte SEF 12.385 Kunden mit einem Kreditportfolio von 12 Millionen USD unterstützen.

Dual Return Vision Microfinance verzeichnete im Juli Zuflüsse von institutionellen Investoren in der Höhe von circa 1 Million USD. Die Juliperformance für Investoren der USD (I) Anteilsklasse beträgt 1,09%, der durchschnittliche Zinsertrag des MFI-Portfolios ca. 11,6% p.a. mit einer Modified Duration von 0,7.

Die Entwicklungen der globalen Währungsmärkte waren im Juli erneut geprägt durch die Ungewissheit über die Zukunft von Europas, schwachem globalen Wirtschaftswachstum, Versprechungen der Nationalbanken und einer wechselhaften Investor Stimmung gegenüber risikoreichen Anlagen. Die Währungen des Fonds erbrachten in diesem volatilen Marktumfeld dennoch eine gute Leistung und konnten gegenüber dem US Dollar aufwerten. Alle Anteilsklassen erreichten somit eine positive Rendite im Juli 2012.